浙江世宝(002703.CN)

鹰眼预警:浙江世宝销售毛利率大幅增长

时间:20-08-23 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日,浙江世宝(002703)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为4.87亿元,同比增长8.16%;归母净利润为1707.55万元,同比增长192.66%;扣非归母净利润为806.99万元,同比增长131.45%;基本每股收益0.0216元/股。

公司自2012年9月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对浙江世宝2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为4.87亿元,同比增长8.16%;净利润为1381.6万元,同比增长161.34%;经营活动净现金流为4660.28万元,同比增长752.4%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为-0.1亿元、-0.2亿元、0.1亿元,同比变动分别为-125.9%、-115.83%、161.34%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)-1043.62万-2252.47万1381.6万净利润增速-125.9%-115.83%161.34%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为21.91%,同比增长27.11%;净利率为2.84%,同比增长156.71%;净资产收益率(加权)为1.3%,同比增长204%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为21.91%,同比大幅增长27.11%。

项目201806302019063020200630销售毛利率15.81%17.24%21.91%销售毛利率增速-25.22%9.02%27.11%
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-326万元,归母净利润为0.2亿元。

项目201806302019063020200630少数股东损益(元)-457.97万-409.66万-325.96万归母净利润(元)-585.65万-1842.81万1707.55万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为33.68%,同比增长10.19%;流动比率为1.61,速动比率为1.25;总债务为2.41亿元,其中短期债务为2.32亿元,短期债务占总债务比为96.35%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.04,2,1.61,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)2.0421.61
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.2亿元,短期债务为2.3亿元,广义货币资金/短期债务为0.94,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)4.74亿4.05亿2.17亿短期债务(元)1.71亿2.52亿2.32亿广义货币资金/短期债务2.771.610.94
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为12.32%、17.8%、18.4%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)1.82亿2.61亿2.41亿净资产(元)14.79亿14.68亿13.08亿总债务/净资产12.32%17.8%18.4%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为2.6、1.55、0.9,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)4.74亿4.05亿2.17亿总债务(元)1.82亿2.61亿2.41亿广义货币资金/总债务2.61.550.9
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为1.1亿元,较期初变动率为35.63%。

项目20191231期初应付票据(元)7804.93万本期应付票据(元)1.06亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.6亿元、0.6亿元,公司经营活动净现金流分别315.2万元、-714.3万元、0.5亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)6228.13万6487.11万5676.36万经营活动净现金流(元)315.17万-714.33万4660.28万
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为3.7亿元,公司营运资金需求为3.9亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-0.1亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-1454.35万营运资金需求(元)3.87亿营运资本(元)3.72亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.24,同比增长25.44%;存货周转率为1.76,同比增长37.1%;总资产周转率为0.25,同比增长13.94%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1、0.7、0.7,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.92亿4.51亿4.87亿固定资产(元)5.92亿6.42亿6.96亿营业收入/固定资产原值10.70.7
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.2亿元,较期初增长118.4%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)922.15万本期其他非流动资产(元)2014万
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